一、調(diào)研背景

　　受供給側(cè)改革、環(huán)保限產(chǎn)減產(chǎn)等因素影響，2017年全國鋼市一路震蕩向上，底部明顯抬升。對于2018年的鋼市預(yù)期，市場更是信心十足。本次調(diào)研報告的目的在于了解被調(diào)研對象春節(jié)前冬儲備貨情況以及其對于后市的心態(tài)。

　　二、調(diào)研對象

　　本次報告總共抽取300家客戶開展調(diào)研，如下圖一所示，客戶主要的經(jīng)營范圍涉及有建筑鋼材、板材、特鋼等品種，其中以經(jīng)營多年建材的貿(mào)易商客戶為主;也有部分對象是生產(chǎn)方和下游采購方。

　　圖一：抽樣客戶主營品種情況

　　三、調(diào)研結(jié)論

　　1、43%的客戶選擇主動備貨。

　　2、81%的客戶2017年經(jīng)營處于盈利狀態(tài)。

　　3、44%的客戶預(yù)判節(jié)后價格會繼續(xù)上漲。

　　四、調(diào)研分析

　　從本次對客戶抽樣調(diào)研的整體情況來看，多數(shù)的被調(diào)研者認(rèn)為2018年的鋼市會延續(xù)2017年的漲勢，再創(chuàng)新高。

　　1、客戶營業(yè)額情況

　　下圖二為本次調(diào)研對象在2017年度的營業(yè)額和主營品種的分布情況，從圖中可以看出由于鋼價的上漲，鋼貿(mào)商的整體營業(yè)額也有明顯增長。本次被抽樣調(diào)研的對象在2017年營業(yè)額主要集中在3-5億和5-10億這個區(qū)域，10億以上可謂是市場大戶代表，也有16%的占比;一億以下的僅占13%。足以說明本次調(diào)研對象亦是在市場上較有代表性的，調(diào)研得到的結(jié)果也是相對大眾化的。

　　圖二：抽樣客戶2017年營業(yè)額分布情況

　　2、客戶資金情況

　　資金的運行狀況決定企業(yè)的生死存亡，如下圖三所示，本次抽樣調(diào)研的300家客戶里，將近一半約43%的商家在過去的一年里資金相對較為寬松，36%商家反饋資金整體表現(xiàn)平衡，僅21%的商家反饋資金出現(xiàn)過緊張的狀態(tài)。由調(diào)研結(jié)果不難看出，2017年資金情況整體尚可，但由于鋼價的大幅上漲，資金利息等成本明顯增加，客戶資金狀況較2016年略顯緊張。

　　圖三：抽樣客戶2017年資金情況

　　3、客戶經(jīng)營情況

　　如下圖四所示，據(jù)超過四分之三約81%的調(diào)研對象反饋在過去的2017年里是盈利的，并沒有出現(xiàn)往年說的虧損，且盈利水平較去年相比均有明顯增加，此項數(shù)據(jù)亦能增加大家繼續(xù)下去的決心。而僅有的4%虧損調(diào)研對象里，筆者亦做了詳細(xì)了解，大多是下游客戶，由于鋼價的攀升導(dǎo)致原材料成本的上升而出現(xiàn)的虧損。

　　圖四：抽樣客戶2017年經(jīng)驗情況

　　4、客戶春節(jié)前冬儲情況

　　關(guān)于節(jié)前是否冬儲備貨，一直是市場最為關(guān)注的話題，本次抽樣調(diào)研也主要就此問題進行了詳細(xì)的了解。如下圖五所示，截至發(fā)稿43%的調(diào)研對象明確表示會有冬儲計劃，較去年相比有較明顯增加，另外被動庫存的貿(mào)易商也占到了30%，而僅27%的貿(mào)易商表示，節(jié)前不會有提前大批量備貨的準(zhǔn)備，待節(jié)后伺機而動。

　　圖五：抽樣客戶2018年春節(jié)期間冬儲情況

　　冬儲庫存量亦是市場關(guān)注的重點，按照本次調(diào)研結(jié)果顯示，今年主動備貨客戶群體的擴大，節(jié)后市場庫存較往年或?qū)忻黠@攀升。據(jù)筆者了解，如下圖六所示，主動備貨和被動庫存的客戶群體里，由于2017年鋼價的上漲，目前價位冬儲所占資金整體較大，將近一半約48%的客戶備貨庫存在1萬噸以下，四分之一約25%的客戶備貨庫存在1萬-3萬噸，僅13%的客戶備貨庫存在5萬噸以上。

　　圖六：抽樣客戶冬儲備貨庫存情況

　　據(jù)筆者詳細(xì)了解，如下圖七所示，今年客戶冬儲資源產(chǎn)地依舊集中在華東地區(qū)，約占64%，其中建材資源產(chǎn)地80%集中在江蘇、安徽兩地，優(yōu)特鋼資源產(chǎn)地主要為江蘇和浙江;華北地區(qū)資源占比約達(dá)到四分之一，以板材、型材資源為主;而東北地區(qū)資源有其自身價格低的優(yōu)勢，占比也達(dá)到11%，主要發(fā)往溫州、臺州等沿海地區(qū)。

　　圖七：抽樣客戶冬儲資源產(chǎn)地情況

　　5、客戶2018年價格預(yù)判

　　對于2018年的價格行情預(yù)測，商家分化較為明顯，在本次抽樣調(diào)研中，44%的調(diào)查對象認(rèn)為2018年價格會延續(xù)2017年震蕩上漲之勢，認(rèn)為供給側(cè)改革依然會是2018年國家政策的重點，行業(yè)兼并重組和技術(shù)升級勢在必行，環(huán)保限產(chǎn)和停產(chǎn)，集體防霾治霾將繼續(xù)是全社會關(guān)注的焦點。而今年春節(jié)相比較往年較晚，正月十五已經(jīng)到了陽春三月，工地需求將迅速復(fù)蘇，對于節(jié)后價格行情信心滿滿;僅21%的調(diào)研對象認(rèn)為2018年春節(jié)后價格或?qū)⑿》卣{(diào)，認(rèn)為目前浙江地區(qū)價格仍處于全國相對高位，鋼廠將加大對浙江地區(qū)的發(fā)貨量，而臨近春節(jié)下游需求正在逐步萎縮，市場庫存正在加速累加。

　　另外大多數(shù)市場參與者選擇的冬儲動作，無疑將進一步加速市場庫存的積累，節(jié)后如若需求跟進不及時，在鋼廠降價回籠資金、貿(mào)易商及時變現(xiàn)和下游采購放緩等情況下，市場或?qū)⒊霈F(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險，價格會小幅回調(diào);調(diào)研對象里34%認(rèn)為經(jīng)過2017年的震蕩行情后，鋼價底部抬升，已回歸至理性位置，2018年春節(jié)后價格或?qū)⒈P整運行，大漲大跌的行情并不會出現(xiàn)。

　　圖八：抽樣客戶春節(jié)后價格預(yù)測

　　五、調(diào)研總結(jié)

　　隨著2017年鋼價的震蕩上行，市場商家如雨后春筍般快速成長，隨著鋼貿(mào)商群體的壯大和經(jīng)營狀況的持續(xù)好轉(zhuǎn)，囤貨待漲、風(fēng)險利潤再度成為當(dāng)前貿(mào)易商生存的重要手段。隨之而來的是，無論大型國營經(jīng)銷商，還是民營實力經(jīng)銷商，甚至二三級分銷商和鄉(xiāng)鎮(zhèn)鋼材門市部都考慮進行常備庫存操作，市場蓄水池作用再現(xiàn)。

　　回顧2017年，受深化供給側(cè)改革以及國家環(huán)保政策利好下，浙江地區(qū)鋼價大幅拉漲，并在四季度末創(chuàng)出近年新高。

　　這或?qū)㈩A(yù)示著2018年，在去產(chǎn)能、環(huán)保等政策力度愈發(fā)加大、在即將進入2022年亞運會全面建設(shè)準(zhǔn)備周期的大背景下，市場行情仍可期待。